OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN (OPA)

Hola de nuevo, esta semana voy a dedicar mi entrada a las OPAS que es una operacion bursatil que da bastante que hablar en el mundo empresarial. 

SI QUIERES SABER TODO SOBRE LA OPA SIGUE LEYENDO. 

¿Qué es una opa?
Una oferta pública de adquisición (opa) es una operación por la que una o varias personas físicas o sociedades ofrecen a todos los accionistas de una compañía cotizada la compra de sus acciones, o de
otros valores que permitan adquirirlas, a cambio de un precio. Aunque suele ser en efectivo, este precio
también puede ser en acciones o mixto (dinero y acciones).

Tipos de opas
Las opas reciben distintas denominaciones, según su finalidad y características:
• Opas obligatorias / opas voluntarias: la legislación establece determinados supuestos en los que es
obligatorio lanzar una opa (toma de control, exclusión y reducción de capital). Las opas obligatorias
se presentan por el 100% de las acciones de la compañía a un precio equitativo y no pueden estar
sujetas a condición alguna. Las opas voluntarias no están sujetas a requisitos legales de precio o
número de acciones y el oferente sí puede establecer condiciones.

• Las opas por toma de control tienen como finalidad permitir a los accionistas de la sociedad opada vender sus acciones a un precio equitativo, una vez que la sociedad oferente tiene el control de la sociedad opada.
• Se habla de opa competidora cuando la oferta afecta a valores sobre los que ya se ha presentado otra opa cuyo plazo de aceptación aún no ha finalizado.
• Las opas de exclusión tienen como objetivo permitir a los accionistas vender sus acciones antes de que la compañía deje de cotizar en bolsa; en este tipo de opas la contraprestación será siempre en dinero.
• Las opas se consideran “amistosas” si se presentan tras un acuerdo entre la sociedad oferente y los accionistas significativos o el Consejo de Administración de la sociedad opada. Si no media acuerdo previo, suelen denominarse “opas hostiles”, si bien este calificativo no prejuzga su posible interés para los accionistas.

 Caracteristicas de la OPA
• Es necesario tener muy presente el calendario de la opa. El plazo para la aceptación de la oferta, no podrá ser inferior a quince días naturales ni superior a setenta.
• La orden de aceptación podrá revocarse en cualquier momento antes del último día del plazo de aceptación
de la oferta.
• Compra/venta forzosa (squezze out/sell out). Se dan en opas lanzadas sobre el 100% de las acciones de una compañía, cuando al final del plazo de aceptación quedan accionistas que no han vendido (no más del 10% del capital) y la oferta ha sido aceptada por, al menos, el 90% del los valores a los que se dirigía.
En tales casos, el oferente puede exigir a los accionistas la venta de sus acciones, al precio de la opa. Todos los gastos derivados de la compraventa y su liquidación son por cuenta del oferente. De igual manera, cualquier accionista puede exigir al oferente que le compre sus acciones al mismo precio. En este caso, los gastos correrán por cuenta del accionista.
El plazo máximo para exigir la venta (por parte del oferente) o la compra (por parte del accionista) es de
tres meses desde que finalice el plazo de aceptación de la oferta.
• Cuando exista más de una opa sobre la misma sociedad, los accionistas podrán presentar declaraciones de
aceptación múltiples, siempre que se indique el orden de preferencia y que dichas declaraciones se hagan
llegar a todos los oferentes competidores.
• En las opas de exclusión, si el inversor opta por conservar sus acciones deberá ser consciente de las implicaciones de la nueva situación: pérdida de liquidez y menos información de la compañía.

Para que veais un ejemplo aqui os dejo una noticia sobre una OPA.

 Espero que os haya servido de ayuda. ¡La semana que viene mas!

Los Warrants...

Hola de nuevo, aunque un poco tarde, lo prometido es deuda aqui esta la entrada de esta semana en la que e decidido hablar de los warrants,(no es un grupo nuevo de rock ni nada por el estilo). Bueno pues como siempre pasemos a definir que es un warrant y como funciona (yo creo que nadie se podria morir sin saber que es un warrant).
   Antes de nada dejaros una imagen interesante que encontre en internet sobre lo que podria ser un warrant.

   Bromas aparte comencemos a entrar en materia. Un warrant no es mas que un contrato o instrumento financiero derivado que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar/vender un activo  a un precio determinado en una fecha futura también determinada. Para adquirir ese derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant, también llamado prima. La cotización de un warrant representa en todo momento el precio a pagar por adquirir ese derecho.
   De esta manera existen dos tipos de warrants, cuando estamos hablando de un derecho de compra  nos referimos a un Call Warrant y sim embargo cuando estamos hablando de un derecho de venta nos referimos a un Put Warrant.



Componentes de un warrant.
Siempre que hablemos de un warrant tenemos que mencionar tambien de lso elementos que lo componen que son:

• El precio al que se comprará/venderá recibe el nombre de precio de ejercicio.

• Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede ser una acción, una cesta de acciones, un índice bursátil, una divisa, tipo de interés.

• La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el nombre de fecha de ejercicio.

• Prima. El precio que se paga por el warrant.

• Ratio: corresponde al número de activos subyacentes que representa cada warrant, puede ser por tanto una fracción o múltiplo de 1.

Ahora bien, hablando en cristiano un warrant no es mas que una apuesta. Tú apuestas x dinero (precio del warrant) a que el precio del activo en cuestión (activo subyacente) sobrepasa (warrant call) cierto valor límite (strike) antes de determinada fecha (fecha de vencimiento). O bien baja (para el caso de warrant put) de cierto valor límite (strike) antes de determinada fecha (fecha de vencimiento). Consecuentemente, según se aproxima la fecha de vencimiento pueden ocurrir dos cosas. Si la tendencia es buena, y el pronóstico parece cumplirse, esos billetes de lotería (warrants) son muy codiciados. Obviamente, en caso contrario, pierden valor. Ojo con llegar al vencimiento. Si ganas la apuesta, y el valor en cuestión sube del precio apostado (strike) te llevas para casa la diferencia entre el valor del subyacente y el valor strike, multiplicado por el número de warrants que poseas. Pero si la pierdas, quizá pierdas todo lo que invertiste y tengas que poner dinero encima.




¿Como invertir en Warrants?

Los warrants se compran y se venden en Bolsa como las acciones. Para comprar o vender un warrant sólo es necesario contactar con su intermediario financiero que se encargará de posicionar su orden en el mercado.

En el mercado hay disponibles cientos de warrants para su negociación, por lo que es importante seleccionar el warrant adecuado respecto al activo  seleccionado. Los warrants no sólo se diferencian por sus precios, sino que su potencial de desarrollo y actuación es también muy diferente según sean sus periodos de vencimiento y sus precios de ejercicio.

Antes de operar con warrants es recomendable:

• Conocer con detalle todas las características del warrant sobre el que se quiere invertir, así como el régimen fiscal aplicable a estos activos.
• Seguir de forma continua la evolución de los precios del activo de referencia o subyacente sobre el que está emitido el valor.
• Buscar el asesoramiento de los intermediarios financieros. En función de sus necesidades, ellos le orientarán sobre qué emisión comprar.

         Por último os dejo un video que da bastante que pensar. Escuchadlo.

FONDOS DE INVERSION

Hola bloggeros.

Voy a llevar un ritmo de escritura de un post por semana y esta semana he decido hablar sobre los fondos de inversión un tema que me parece muy interesante de cara a poder sacarnos un dinerillo de mas en estos tiempos de crisis.

Como siempre lo primero de todo es definir que es un fondo de inversión y luego estudiaremos que tipos de fondos de inversión hay ,como funcionan y que ventajas tiene adquirir un fondo de inversión.

Definición

Un fondo  de inversión es una herramienta de ahorro que reune a un gran número de personas que tienen como objetivo rentabilizar su dinero.

El fondo pone en común el dinero de este grupo de personas y una entidad gestora se ocupa de invertirlo (cobrando comisiones por ello) en una serie de activos como pueden ser acciones, títulos de renta fija, activos monetarios, derivados,... e incluso en otros fondos de inversión o una combinación de todos ellos. Cuanto mayor sea el riesgo del fondo de inversión mayor será la rentabilidad que se obtiene de él.

Tipos

Hay varios tipos de fondos de inversión, los más destacados son:

·         FIL y FFIL: Los Fondos de Inversión Libre y los Fondos de Fondos de Inversión Libre acaban de ser regulados por la ley de Instituciones de Inversión Colectiva. Es la versión española de los famosos hedge funds. Se distinguen de los fondos tradicionales por su mayor flexibilidad en cuanto a política de inversión, endeudamiento, apalancamiento, inversión mínima, periodicidad en el cálculo del valor liquidativo y comisiones. Los Fondos de Fondos de Inversión Libre, como su nombre indica, son fondos de inversión libre que invierten su patrimonio en otros fondos de inversión libre.

·         FII: Los fondos de inversión inmobiliarios invierten su capital en inmuebles  como por ejemplo viviendas garajes, oficinas y buscan su rentabilidad vendiendo esos inmuebles o simplemente alquilándolos.

·         SICAV:( Sociedad de inversión de capital variable) Son aquellos fondos que se realizan en el extranjero, es decir buscamos invertir nuestro patrimonio en otros países. Estos fondos se subdividen en acciones. Tienen el mismo funcionamiento que lso demás fondos de inversión y la misma fiscalidad siempre y cuando estén registrados en la Comision Nacional del Mercado de Valores que es quien regula y controla los fondos de inversión en nuestro país.

 

Funcionamiento

Para poder explicar el funcionamiento de un fondo de inversión lo primero que tenemos que explicar es que es una cartera de inversión, esto es el conjunto de activos financieros  (acciones, depósito a plazo, efectivo, bonos, fondos mutuos…) en los cuales se invierte.

Cuando  compramos un fondo de inversión estamos comprando en realidad una pequeña parte de su cartera. Cada parte del fondo recibe el nombre de participación. El precio de cada una de estas participaciones, a una determinada fecha, se conoce como valor liquidativo del fondo. En la práctica si invertimos 1.000 EUR en un fondo que tiene un valor liquidativo de 118,74 EUR, recibiremos 8,42 participaciones de este fondo. Como podemos ver al contrario a las acciones que cotizan en bolsa, el número de participaciones que podemos tener  no tiene por qué ser necesariamente un número entero (en realidad raras veces lo es).

Al comprar participaciones de un fondo de inversión la entidad gestora coge nuestro dinero, lo añade al "nuevo" dinero que entra en el fondo y lo invierte bien en acciones, en renta fija, activos monetarios, derivados,... o en una mezcla de todos ellos según la política de inversión que tenga establecida. El total del dinero que tiene el fondo (tanto el que está invertido como el que no) constituye el patrimonio del fondo. En cuanto a los títulos (acciones, obligaciones,...) que posee el fondo también se conocen como los activos del fondo.

Al invertir en un fondo de inversión recibimos en realidad una pequeña parte de su cartera. En efecto cada participación del fondo constituye en sí una cartera en miniatura, idéntica a la del fondo en su totalidad.

Para entenderlo mejor veámoslo con un pequeño ejemplo. Supongamos que invertimos  1.000 EUR en un fondo de acciones europeas cuyo patrimonio alcanza los 10.000.000 EUR y cuyos principales activos son acciones de Royal Dutch (10%), Société Générale (8%) y Telefónica (5%). Pues bien, los 1.000 EUR que tenemos invertidos en participaciones de este fondo significan que poseemos  100 EUR en acciones de Royal Dutch, 80 EUR en acciones de Société Générale y 50 EUR en acciones de Telefónica. Por lo tanto indirectamente poseemos todos los títulos presentes en la cartera del fondo. 

Ventajas

Los fondos de inversión tienen una serie de ventajas como  son:

·         Generalmente no requieren grandes cantidades de dinero: esto es porque al invertir  en diferentes tipos de activos no importa la cantidad invertida. Haciendo un símil cuando vamos a las casas de apuesta si queremos apostar por un solo partido de fútbol la cuota mínima es de 1€ sin embargo si apostamos por 2 o más partidos la cuota puede ir disminuyendo.

·         Son fáciles de comprar y de vender:  comprar y vender un fondo de inversión es una operación bastante sencilla muchas veces bastara con hacer una llamada de teléfono o con un clic del ratón .

·         Están perfectamente regulados: Instituciones de inversión Colectiva.

·         Están gestionados de forma profesional:  y además no es necesario tener amplios conocimientos financieros como tener que interpretar un balance o una cuenta de pérdidas y ganancias bastaría con saber cómo funcionan los mercados de accionistas y de renta fija.

Por ultimo os dejo un vídeo donde nos explica porque debemos invertir en fondos de inversión.

MI PRIMER POST: BASILEA III

Hola a todos.

Ya iba siendo hora de escribiera mi primer post y para ello he decidido elegir un tema de actualidad y con gran importancia en los mercados. Basilea III.

Lo primero de todo está claro que es decir que es Basilea III porque yo, al igual que la mayoría de vosotros es la primera vez que lo oí cuando me decidí a escribir sobre ello.

 Pues bien Basilea III no es más que  un acuerdo histórico entre los bancos centrales y los supervisores, para reforzar la solvencia y liquidez de las entidades de crédito. Para los que no tengan mucha idea del tema solvencia es la capacidad que tiene alguien de hacer frente a sus pagos y liquidez es la propiedad que tiene un bien de ser convertible a efectivo. Pues antes de empezar a profundizar en el tema vamos a hacer una pequeña aclaración sobre su nombre y procedencia. Basilea 3 es el tercero de unos acuerdos dichos acuerdos consisten en recomendaciones sobre la legislación y regulación bancaria y son emitidos por el Comité de supervisión bancaria de Basilea.

A continuacion explicare brevemente en que consistieron los acuerdos Basilea I y Basilea II para que os agais una idea de que va el tema:

Basilea I

En 1988, el Comité de Basilea, compuesto por los gobernadores de los bancos centrales de Alemania, Bélgica, Canadá, España, EE. UU., Francia, Italia, Japón, Luxemburgo, Holanda, el Reino Unido, Suecia y Suiza publicó el primero de los Acuerdos de Basilea, un conjunto de recomendaciones alrededor de una idea principal: la de establecer un techo para el valor de los créditos que puede conceder una entidad bancaria en función de su capital propio, que se fijó en 12,5 veces el valor de éste último.

Este acuerdo era una recomendación: cada uno de los países signatarios, así como cualquier otro país, quedaba libre de incorporarlo en su ordenamiento regulatorio con las modificaciones que considerase oportunas.

Entró en vigor en más de cien países.

Basilea II

Basilea I tenía varias limitaciones entre ellas que consideraba que todos los créditos tenían la misma probabilidad de incumplir.

Para superarla, el Comité de Basilea propuso en 2004 un nuevo conjunto de recomendaciones. Éstas se apoyan en los siguientes tres pilares.

 PILAR 1: Calculo de los requisitos mínimos de capital.

    

    Constituye el núcleo del acuerdo e incluye una serie de novedades con respecto al anterior: tiene en cuenta la calidad crediticia de los prestatarios (utilizando ratings externos o internos) y añade requisitos de capital por el riesgo operacional.

PILAR 2: el proceso de supervisión de la gestión de los fondos propios.

    Los organismos supervisores nacionales están capacitados para incrementar el nivel de prudencia exigido a los bancos bajo su jurisdicción. Además, deben validar tanto los métodos estadísticos empleados para calcular los parámetros exigidos en el primer pilar como la suficiencia de los niveles de fondos propios para hacer frente a una crisis económica, pudiendo obligar a las entidades a incrementarlos en función de los resultados.

PILAR 3: la disciplina de mercado

El acuerdo estableció normas de transparencia y exigió la publicación periódica de información acerca de su exposición a los diferentes riesgos y la suficiencia de sus fondos propios. El objetivo es:

1. La generalización de las buenas prácticas bancarias y su homogeneización internacional.
2. La reconciliación de los puntos de vista financiero, contable y de la gestión del riesgo sobre la base de la información acumulada por las entidades.
3. La transparencia financiera a través de la homogeneización de los informes de riesgo publicados por los bancos.

Basilea III

El objetivo de la nueva normativa es evitar crisis financieras como la que hemos vivido en estos dos últimos años, o si se produce, que sean las propias entidades las que asuman las pérdidas,  no los bancos centrales y los impuestos de los ciudadanos.

La importancia del acuerdo se centra en los requisitos de capital que deben cumplir los bancos a partir de 2019. Los criterios actuales se han endurecido, dado que ahora se exigía en las reservas un 2% de los créditos concedidos o de las inversiones realizadas, y  con la nueva normativa será del 7%. Aunque la fecha límite de adaptación está muy lejos, muchas entidades ya están forzando cumplir las nuevas exigencias, dado que el mercado de capitales está siendo muy estricto con aquellos que necesitan liquidez y acuden al mercado en busca de la misma. Los expertos estiman que para las cajas será un esfuerzo añadido, mientras que para los grandes bancos no habrá problemas.

Aunque el ciudadano de a pie crea que esto no va con él, lo cierto es que sí que va y mucho. Para adaptarse a la nueva situación, las entidades de crédito van a tener que cambiar su modelo de negocio, de tal manera que en líneas generales, retribuirán menos por los depósitos y cobrarán más por el dinero que presten, así como por los servicios bancarios tradicionales

El acuerdo también establece que si los bancos quieren especular, o apoyar la especulación de otros, por qué no permitírselo, deben hacerlo con su propio dinero, no con el de terceros.

Se trata de penalizar el crédito de alto riesgo, especulativo, no cualquier crédito. Desincentivar la inyección indiscriminada de liquidez en el sistema para operaciones altamente arriesgadas, especulativas. De otro modo, seguirá ocurriendo lo que ha ocurrido desde hace años, que el crédito (el mal crédito) crecía a tasas de hasta 5 veces el crecimiento de la economía (el crédito creció durante años al 15% anual mientras el PIB crecía al 4%). 

http://es.wikipedia.org/wiki/Basilea_II
http://www.ecb.int/press/key/date/2010/html/sp101119_1.es.html
http://www.leonoticias.com/frontend/leonoticias/Que-Es-Basilea-III-vn55694-vst231
http://economy.blogs.ie.edu/archives/2009/11/%C2%BFque-es-basilea-2-%C2%BFque-seria-basilea-3.php

Temas a tratar

1. Subasta de bonos
   2. El IBEX35
   3. Los derivados financieros
   4. Los Swap
   5. La crisis de deuda pública
   6. El riesgo financiero, y sus diferentes tipos
   7. Basilea III
   8. Los seguros de vida
   9. Planes de pensiones
  10. Fondos de Inversión
  11. Sistemas de información de mercados financieros: Infobolsa, Reuters y Bloomberg
  12. El riesgo país y sus sistemas de calificación
  13. ETF (Exchange-Traded Funds)
  14. Warrants
  15. Opciones
  16. Los splits de acciones
  17. El Insider Trading
  18. Oferta Pública de Adquisición (OPA)
  19. La Titulización de activos
  20. Letras del Tesoro
  21. CDS (Credit Default Swaps) 


    Estos son los temas a tratar en mi blog. Si tenéis alguna sugerencia sobre cual preferís que comente me gustaría que me lo dijerais así como comentar todo lo que os parezca interesante.

    Gracias.
Espero vuestra colaboración.